Audit quality and earnings management. Theoretical issues and empirical evidence
Author(s)
Maggiorani, Marco
Date Issued
November 6, 2025
Type
Doctoral Thesis
Abstract
This thesis aims to study audit quality by specifically analysing the phenomenon of earnings management. The motivation behind the investigation of this branch of the subject lies in the possibility of providing a methodology to recognise possible earnings management practices in the annual documents produced. The study of earnings management practices in annual documents has been the subject of numerous studies; however, the first innovative step of the paper lies in having prepared a systematic review of the literature within the public sector, all works in this regard, in fact, dealt with the private sector. A further innovative element was to draw a theoretical framework on all models that have investigated earnings management with reference to studies on companies operating in the private sector. As for the two empirical sections, the innovation of the research lies in the fact that there are no works that have investigated the agri-food sector nor works that have analysed the phenomenon by relating the study of earnings management to the cessation of business due to liquidation or bankruptcy of companies.
The thesis is the result of a series of publications, each corresponding to a chapter of the thesis. The thesis consists of five chapters. In the first chapter, a literature review on audit quality in the public sector was carried out by analysing all papers published between 1991 and 2021. The methodology followed for the systematic review involved the use of an analysis protocol to identify the most significant research, if any, and examining references in terms of reciprocity. The study conducted showed that there are relatively few reference texts in the public sector and there appears to be little linkage and integration between them. This analysis was carried out because high-quality public auditing can benefit the public and should be given greater consideration in the regulatory and institutional environment and by professionals working in the field. This first part of the thesis provides a theoretical overview of the different approaches used to analyse the topic of audit quality in the public sector.
In the second chapter of the thesis, the objective was set to systematise the models used in the literature to assess earnings management. Using an evolutionary approach, the paper discusses the different model specifications useful for detecting opportunistic behaviour in annual financial statements. A critical review of the literature leads us to conclude that earnings management is detectable using certain specifications that can be conveniently classified into 'first generation' and 'second generation' models. This part of the paper has implications in practice, especially for investors who may become aware of useful models for detecting possible forms of misrepresentation in annual financial statements. It also summarises the potential approaches that have been used over time by academics to detect earnings management.
In the third chapter, an initial empirical analysis was carried out, verifying the changes that have occurred in the preparation of financial statements following the IASB's issuance of the accounting standard IFRS 9. The study analyses 67 Italian companies in the agri-food sector that prepare their financial statements according to international accounting standards, to determine whether the adoption of IFRS 9 - mandatory from 1 January 2018, replacing IAS 39 - has led to changes in the phenomenon of earnings management. To assess the phenomenon, the statistical models of Jones and Dechow et al. were used. This chapter represents a way of analysing the phenomenon in an area that has never been studied before and represents a starting point for investigating the phenomenon following the change in international accounting standards, which can be augmented by considering a broader timeframe and assessing the functionality of the application of the new standard compared to the previous one. The analysis conducted may also have implications in other sectors such as banking, as the identification of possible opportunistic accounting policies may help institutions to grant loans or provide access to financial instruments.
In the fourth chapter, the relationship between audit quality and cessation of business in non-financial and unlisted companies operating under IAS was examined and tested. A logistic regression model based on the modified Jones model and other variables is used to test the hypotheses. On the basis of the data available for the companies in the above-mentioned case study, the results obtained based on abnormal accrual values indicate no correlation between the cessation of business and some of the variables studied, such as abnormal
accruals and non-monetary accruals. On the other hand, the relationship is statistically significant when considering working capital. Understanding whether there is a relationship between audit quality and cessation of business allows for the identification of variables to be monitored to reduce such events, especially in the presence of potential earnings management practices. Analysing the relationship between audit quality and cessation of business offers a new perspective on the topic.
In the fifth chapter of the thesis, the conclusions already set out in the previous chapters are reported, giving a more uniform picture. About the public sector, it is pointed out that, with particular reference to the national context, the numerous regulatory changes have brought about and will bring about significant variations in the drafting of planning and budget documents in all public administrations, which will allow for a greater investigation of the phenomenon as the drafting methods will be uniform in all contexts.
La tesi ha come obiettivo di studiare l’audit quality analizzando nello specifico il fenomeno dell’earnings management. Le motivazioni alla base dell’indagine su tale ramo della materia risiedono nella possibilità di fornire una metodologia che consente di riconoscere possibili pratiche di gestione degli utili nei documenti annuali prodotti. Lo studio delle pratiche di gestione degli utili nei documenti annuali è stato oggetto di numerosi studi; tuttavia, un primo passaggio innovativo dell’elaborato risiede nell’aver predisposto una systematic review della letteratura nell’ambito del settore pubblico, tutti i lavori in tal senso, infatti, si sono occupati del settore privato. Un ulteriore elemento innovativo è stato quello di tracciare un framework teorico su tutti i modelli che hanno indagato l’earnings management con riferimento agli studi sulle società operanti nel settore privato. Quanto alle due sezioni empiriche, l’innovazione della ricerca risiede nel fatto che non esistono lavori che hanno indagato il settore agro – alimentare né lavori che hanno analizzato il fenomeno mettendo in relazione lo studio dell’earnings management con la cessazione delle attività dovuta a liquidazione o fallimento delle società.
La tesi è il risultato di una serie di pubblicazioni, ognuna corrispondente ad un capitolo della tesi. La tesi si compone di cinque capitoli. Nel primo capitolo è stata effettuata una revisione della letteratura relativa alla qualità della revisione contabile nel settore pubblico con l’analisi di tutti i documenti pubblicati tra il 1991 e il 2021. La metodologia seguita per la revisione sistematica ha previsto l'utilizzo di un protocollo di analisi con l’obiettivo di identificare le ricerche più significative, se presenti, e di esaminare i riferimenti in termini di reciprocità. Dalla ricerca condotta è emerso che nel settore pubblico i testi di riferimento sono relativamente pochi e sembrano esserci pochi collegamenti e integrazioni tra di essi. È stata svolta tale analisi in quanto una revisione contabile pubblica di alta qualità può portare benefici alla popolazione e dovrebbe essere maggiormente considerata nel contesto normativo e istituzionale e dai professionisti che operano nel settore. Questa prima parte della tesi fornisce una panoramica teorica dei diversi approcci utilizzati per analizzare il tema della qualità della revisione contabile nel settore pubblico.
Nel secondo capitolo della tesi si è fissato come obiettivo quello di sistematizzare i modelli utilizzati in letteratura per valutare la gestione degli utili. Utilizzando un approccio evolutivo, il documento discute le diverse specifiche dei modelli utili a rilevare i comportamenti opportunistici nei bilanci annuali. Una revisione critica della letteratura ci porta a concludere che l'earnings management è rilevabile utilizzando alcune specifiche che possono essere convenientemente classificate in modelli di "prima generazione" e "seconda generazione". Questa parte dell’elaborato ha implicazioni nella pratica, soprattutto per gli investitori che potrebbero venire a conoscenza dei modelli utili per individuare le possibili forme di false dichiarazioni nei bilanci annuali. Sintetizza, inoltre, i possibili approcci che sono stati utilizzati nel tempo dagli accademici per individuare l'earnings management.
Nel terzo capitolo si è passati ad una prima analisi empirica verificando i cambiamenti che si sono verificati nella redazione dei bilanci a seguito dell'emissione da parte dello IASB del principio contabile IFRS 9. Lo studio analizza 67 aziende italiane del settore agroalimentare che redigono il bilancio secondo i principi contabili internazionali, con l'obiettivo di determinare se l'adozione dell'IFRS 9 - obbligatorio dal 1° gennaio 2018, in sostituzione dello IAS 39 - abbia comportato cambiamenti nel fenomeno della gestione degli utili. Per valutare il fenomeno sono stati utilizzati i modelli statistici di Jones e Dechow et al. In questo capitolo si è rappresentato una modalità di analisi del fenomeno in un settore mai studiato e rappresenta un punto di partenza per indagare il fenomeno a seguito del cambiamento dei principi contabili internazionali, che potrà essere incrementato considerando un arco temporale più ampio e valutando la funzionalità dell'applicazione del nuovo principio rispetto al precedente. L’analisi condotta può avere risvolti anche in altri settori come ad esempio quello bancario, in quanto l'identificazione di eventuali politiche contabili opportunistiche può aiutare gli istituti a concedere prestiti o a fornire accesso a strumenti finanziari.
Nel quarto capitolo è stata esaminata e testata la relazione tra la qualità della revisione contabile e la cessazione dell'attività in società non finanziarie e non quotate che operano secondo gli IAS. Per testare le ipotesi viene
utilizzato un modello di regressione logistica basato sul modello di Jones modificato e su altre variabili. Sulla base dei dati a disposizione per le società rientranti nella casistica sopramenzionata i risultati ottenuti basati sui valori di abnormal accrual non indicano alcuna correlazione tra la cessazione dell'attività e alcune delle variabili studiate, come gli abnormal accrual e i non-monetary accrual. D'altra parte, la relazione è statisticamente significativa quando si considera il capitale circolante. Capire se esiste una relazione tra la qualità della revisione contabile e la cessazione dell'attività consente di individuare le variabili da monitorare per ridurre tali eventi, soprattutto in presenza di potenziali pratiche di gestione degli utili. L'analisi della relazione tra la qualità della revisione contabile e la cessazione dell'attività offre una nuova prospettiva sull'argomento.
Nel quinto capitolo della tesi vengono riportate le conclusioni già esposte nei capitoli precedenti dandone un quadro più uniforme, in merito al settore pubblico si evidenzia come, con particolare riferimento al contesto nazionale, le numerose modifiche normative hanno apportato e apporteranno significative variazioni nella redazione dei documenti programmatici e di bilancio in tutte le pubbliche amministrazione, che permetteranno di indagare maggiormente il fenomeno in quanto le modalità di redazione saranno uniformi in tutti i contesti.
Additional information
Dottorato in Economia, Management e Metodi Quantitativi
Tesi di dottorato. 36. ciclo
Tesi di dottorato. 36. ciclo
File(s)![Thumbnail Image]()
Name
mmaggiorani_tesid.pdf
Size
937.48 KB
Format
Adobe PDF
Checksum (MD5)
066c1aa9e04f84eea1bdc719639bbe7a