http://http://dspace.unitus.it:80 The DSpace digital repository system captures, stores, indexes, preserves, and distributes digital research material. Sun, 19 May 2013 06:20:11 GMT 2013-05-19T06:20:11Z http://hdl.handle.net/2067/1588 Title: Asset price dynamics in a financial market with heterogeneous trading strategies and time delays Authors: Garofalo, Giuseppe; Sansone, Alessandro Abstract: In this paper we present a continuous time dynamical model of heterogeneous agents interacting in a financial market where transactions are cleared by a market maker. The market is composed of fundamentalist, trend following and contrarian agents who process market information with different time delays. Each class of investors is characterized by path dependent risk aversion. We also allow for the possibility of evolutionary switching between trend following and contrarian strategies. We find that the system shows periodic, quasi-periodic and chaotic dynamics as well as synchronization between technical traders. Furthermore, the model is able to generate time series of returns that exhibit statistical properties similar to those of the S&P 500 index, which is characterized by excess kurtosis, volatility clustering and long memory. Description: L'articolo é disponibile sul sito dell'editore: http://www.sciencedirect.com Sun, 31 Dec 2006 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2067/1588 2006-12-31T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2067/1544 Title: The Financing of R&D Investments: Effects on Growth and Financial Structure Authors: Garofalo, Giuseppe; Morganti, Patrizio Abstract: The financing of innovation impacts on economic growth. What’s, among bank-based or market-based system, the best organizational form? The paper supports the view that both forms have to be merged into a unique approach (law and finance view) embracing not only the overall quality of the financial services’ supply (financial services view) but also the related legal aspects. In particular, the paper agrees with the thesis that the financial structure of the economy emerges endogenously depending both on the firms’ R&D investment choices and on their initial wealth level. The paper presents also an empirical validation of the financial services and, more specifically, of the law and finance view, carried out over the period 1980-2008. A focus is dedicated to the Chinese case, which shows strong economic growth and increasingly efficient financial sector, in despite of the weakness of the legal system. Description: JEL codes: D82, E44, G20, K20, O32, P48 Journal of Applied Economic Science is indexed in RePEC, SCOPUS, CEEOL and Index Copernicus databases Thu, 31 Dec 2009 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2067/1544 2009-12-31T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2067/1586 Title: A Return to Fundamentals: Fausto Vicarelli’s Thought on Finance vs Growth and Efficiency vs Stability in the Financial System Authors: Garofalo, Giuseppe; Gnesutta, Claudio Abstract: The present economic and financial crisis is taking place at the climax of a period in which mainstream economic theory, on the one hand, and global financial liberalization on the other, had given credit once again to the self-regulatory ability of markets, which also seemed to find confirmation in the results of the «Great moderation» (high growth rate and low inflation rate) in spite of some worrying aspects (enormous indebtedness of the USA, frequent «speculative bubbles»). With the present-day return to Keynesian remedies (but without «paying for it» at a theoretical level), the paper reflects on the debate that developed in the 1970s and 1980s in the presence of an equally important financial crisis, albeit in a different form and in a context of discontinuity at the theoretical level (the neo-monetarist counter-revolution). Fausto Vicarelli gave a fundamental theoretical and interpretative contribution to that debate by tackling questions such as the connections between finance and accumulation, the efficiency and stability of financial systems and, more generally, market vs. state. In the belief that the evolution of theory is not unidirectional, because it is re-proposed with some U-turns and that the evolution of an economy has unequivocal foundations, though in different forms, this study aims to consider these contributions critically to recover important ideas for today, especially on the question of overcoming the autonomization of finance and unidirectional decisions in favour of market efficiency. Description: L'articolo é disponibile sul sito dell'editore: http://www.mulino.it/edizioni/index.html Thu, 31 Dec 2009 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2067/1586 2009-12-31T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2067/1591 Title: Il finanziamento degli investimenti in R&S: gli effetti sulla crescita e sulla struttura finanziaria Authors: Garofalo, Giuseppe; Morganti, Patrizio Abstract: The financing of innovation impacts on economic growth. What’s, among bank-based or market-based system, the best organizational form? The paper supports the view that both forms have to be merged into a unique approach (law and finance view) embracing not only the overall quality of the financial services’ supply (financial services view) but also the related legal aspects. In particular, the paper agrees with the thesis that the financial structure of the economy emerges endogenously depending both on the firms’ R&D investment choices and on their initial wealth level. The paper presents also an empirical validation of the financial services and, more specifically, of the law and finance view, carried out over the period 1980-2008. A focus is dedicated to the Chinese case, which shows strong economic growth and increasingly efficient financial sector, in despite of the weakness of the legal system. Description: JEL codes: D82, E44, G20, K20, O32, P48 Rivista del Centro di studi economici, bancari, finanziari, assicurativi e aziendali della Lumsa (Roma) Thu, 31 Dec 2009 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2067/1591 2009-12-31T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2067/1546 Title: Il coordinamento dell’attività di R&S: il ruolo dei consorzi tecnologici Authors: Garofalo, Giuseppe; Correani, Luca; Neri, Elisabetta Abstract: L'attività innovativa non è accessibile per imprese di piccole dimensioni. Il lavoro esamina le potenzialità di soluzioni cooperative di ricerca condivisa. Il framework di riferimento è rappresentato dalla teoria dei giochi evolutivi Description: L'articolo è disponibile sul sito dell'editore: http://www.mulino.it/edizioni/index.html Wed, 31 Dec 2008 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2067/1546 2008-12-31T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2067/1587 Title: International Technology Gap and Technology Transmission: The Policy Implications Authors: Garofalo, Giuseppe; Parello, Carmelo Abstract: Income per capita differences have increased dramatically over the last fifty years. Many economists seem to recognize knowledge differences as the main factor in this worldwide economic performance divergence. Developing countries suffer significantly from lagging labour productivity and managerial efficiency related in part to the failure to adopt the latest technology or to update their labour force, and such an evidence has recently led to a huge debate about which channel is most effective in stimulating technology transfer and acquisition. In this paper we will review the policy tools that have been effective in reducing the international knowledge-gap between Developed and Developing countries, and the role played by institutional factors in accomplishing such an issue. Description: J.e.l. codes: F4, K2, O2, O3 Economia Politica is covered by Social Sciences Citation Index, Social Scisearch, Journal Citation Reports/Social Sciences Edition (Thomson Reuters – ISI Web of Know ledge); Econlit/Journal of Economic Literature (AEA); Elsevier’s Abstracting & Indexing database – SCOPUS ISI Journal Citation Reports® Ranking 2009 Economics: 98/245. Impact Factor: 0,914 Sun, 31 Dec 2006 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2067/1587 2006-12-31T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2067/1548 Title: The Evolutionary Dynamics of Tolerance Authors: Garofalo, Giuseppe; Correani, Luca; Di Dio, Fabio Abstract: This paper incorporates the phenomenon of tolerance into an economic analysis, showing how different attitudes to trust and cooperation can affect economic outcomes. In the economic system we propose, tolerance is associated with the different weight that agents attribute to their own nature and to the institutional parameters in their utility function. We thus construct an overlapping generations model (OLG), showing that the incentives that influence descendants’ predisposition to tolerance depend on both institutional factors, where behaviour is imposed by rules, and on social (or cultural) factors, found in popular customs and established traditions. Our study highlights the absolute impossibility of affirming tolerance through formal rules. In fact, we show that intolerance emerges as persistent attitude (intolerance trap) and its control is only possible through constant and continuous interventions on the educational processes of new generations. Description: JEL Classification: D1, Z1 Theoretical and Practical Research in Economic Fields is indexed in IndexCopernicus, EBSCO, RePEC and in CEEOL database Thu, 31 Dec 2009 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2067/1548 2009-12-31T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2067/1573 Title: Homo oeconomicus? Dinamiche imprenditoriali in laboratorio Authors: Garofalo, Giuseppe; Sabatini, Fabio Abstract: In che modo gli imprenditori compiono le loro scelte? La teoria economica tradizionale presuppone agenti razionali che massimizzano i profitti tenendo conto del vincolo della tecnologia. E' quanto sintetizza la metafora dell'homo oeconomicus. L'esperienza mostra invece che le decisioni sono influenzate anche dai sentimenti, le norme morali, le interazioni sociali e le istituzioni. Talora gli agenti si comportano in modo altruistico anche quando non è conveniente farlo; in altri casi non cooperano anche se sarebbe vantaggioso. Il capitale sociale, inteso come la rete di conoscenze e la condivisione di valori che possono favorire la fiducia, la cooperazione e la sanzione di comportamenti opportunistici, costituisce una condizione per lo sviluppo. In questo volume vengono rilevati questi aspetti in vivo con riferimento ad un sistema locale costituito da piccole imprese, talora di tipo distrettuale. Le indagini sono di due tipi: un questionario somministrato ad oltre ottanta imprenditori e un "gioco della fiducia" condotto sulla metà di questi soggetti. Entrambe le procedure sono state utilizzate per la prima volta in Italia con imprenditori. La principale implicazione dell'analisi è che in un contesto globale ed aperto l'esistenza di infrastrutture sociali adeguate non perde di importanza: la cooperazione è condizione necessaria per realizzare processi di riconversione e di ristrutturazione, ma anche per diffondere l'innovazione, soprattutto in aree produttive a sviluppo ritardato. Description: Il curatore è anche autore de: l'introduzione dal titolo "Territori di confine: economia vs scienze sociali; economia vs scienze sperimentali" (pp. 9-33); le conclusioni dal titolo "Le politiche di stimolo all'accumulazione di capitale sociale e all'implementazione della fiducia" (pp. 261-292) Mon, 31 Dec 2007 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2067/1573 2007-12-31T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2067/1574 Title: Localismo, piccola dimensione, competitività dell'apparato produttivo italiano Authors: Garofalo, Giuseppe Abstract: La via italiana allo sviluppo industriale è consistita, a partire dagli ultimi anni '60, nella diffusione di piccole e medie imprese, aggregate in reti distrettuali, con elevata propensione all'imprenditorialità e presenza forte di famiglie proprietarie. I distretti industriali, insediati in sistemi locali, tendono a "simulare" la grande impresa sfruttando costi più bassi grazie a fattori non solo economici. Il volume sviluppa riflessioni in tal senso mostrando come sia possibile un'evoluzione del modello distrettuale puntando su: guadagni di produttività, economie di scopo (attraverso diversificazione e ampliamento della gamma dei prodotti), flessibilità dell'organizzazione, capacità di coniugare tradizione e innovazione puntando sulla qualità dei prodotti, crescita dimensionale delle imprese, nuove forme di finanziamento, presenza attiva sui mercati internazionali, valorizzazione delle risorse del territorio. Per questo occorre che si riattivino le funzioni di comportamento degli imprenditori. Description: Pubblicazione del Dipartimento di studi aziendali, tecnologici e quantitativi [ora Dipartimento di Economia e impresa]dell'Università della Tuscia. Testimonianza di C. A. Ciampi (Senatore di diritto e a vita, già Governatore della Banca d'Italia e Presidente della Repubblica). Premessa di G. M. Rey (Scuola superiore S.Anna di Pisa), referee dei saggi raccolti nel volume. Sun, 31 Dec 2006 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2067/1574 2006-12-31T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2067/1589 Title: Luigi Einaudi e Federico Caffè: lineamenti di una politica sociale per il Buongoverno Authors: Garofalo, Giuseppe Abstract: Accostare un pensatore di ispirazione liberale e liberista, perfettamente organico all’establishment ufficiale ad un economista dichiaratamente keynesiano/interventista e poco convenzionale in alcune scelte (si pensi alla collaborazione con il quotidiano “il Manifesto” accanto alla consulenza per la Banca d’Italia), può apparire stravagante. In realtà, così non è perché in Caffè sono rinvenibili influenze einaudiane e, più in generale, un continuo confronto col pensiero economico liberale italiano, da Francesco Ferrara e Gustavo Del Vecchio a Luigi Einaudi, ai quali egli era legato dalla comune convinzione che «è soltanto rifacendosi all’uomo come valore in sé che si potrà confidare di apportare qualche elemento di chiarificazione in materie in cui si può dimostrare frastornante non la schematizzazione teorica ma l’esibizione di certezze nelle discussioni di politica economica». Fra queste fragili certezze Caffè inseriva l’inefficienza dello Stato, la forza creativa del mercato, il parassitismo arrogante della burocrazia. Della tradizione italiana egli coglieva la continuità tra l’indagine teorica e quella applicata, calata sulle specificità storico-istituzionali del sistema economico oggetto di studio. Obiettivo dell’intervento è quello di mostrare come dalla sintesi del pensiero dei due autori, Einaudi e Caffè (sul piano metodologico, assolutamente antidogmatici) si possano delineare i contorni di una politica sociale liberal-democratica riformista, finalizzata all’obiettivo del buongoverno: una “buona” politica, fondata su valori etici e su una prospettiva di lungo periodo, orientata agli obiettivi dell’efficienza («l’agire senza spreco») e, allo stesso tempo, dell’equità («l’uguaglianza nei punti di partenza»), alla responsabilità individuale e, contemporaneamente, collettiva. Alla base vi è un’idea di “società aperta”, caratterizzata dall’atteggiamento razionale della libera discussione critica, in cui l’agire politico si configura come una tecnologia sociale che non pretende di riorganizzare globalmente e in maniera definitiva la società, ma affronta via via problemi specifici cercandone le soluzioni più adeguate. Description: in N.Acocella (a c. di), Einaudi, Studioso, Statista, Governatore Volume pubblicato con il contributo della Banca d'Italia Thu, 31 Dec 2009 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2067/1589 2009-12-31T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2067/1585 Title: Economia e diritto [«Silete, iureconsulti» vs «Silete, economisti»] Authors: Garofalo, Giuseppe Abstract: Diritto ed Economia presentano uno statuto metodologico coerente e convergente. Questa tesi viene verificata confrontando, dapprima, il modello marginalista col formalismo giuridico e poi, via via, l'approccio keynesiano col pensiero di Dworkin, la Rational expectations hypothesis con l'Economic analysis of law, per approdare ai tentativi di legare l'analisi economica con l'attenzione per i fattori istituzionali. In gioco è il legame tra mercato e Stato, regolamentazione e deregolamentazione con i "fallimenti" inevitabili laddove si privilegi uno solo dei termini Description: Sapienza Università di Roma - Pubblicazioni del Dipartimento di Diritto dell'Economia [ora Dipartimento di Economia e Diritto], 22 Thu, 31 Dec 2009 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2067/1585 2009-12-31T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2067/1590 Title: L’enciclica “Caritas in veritate (in re sociali)" nella lettura di un economista Authors: Garofalo, Giuseppe Abstract: Una lettura delle parti dell'Enciclica con maggiori risvolti sul piano economico, accompagnata da un excursus sul dibattito che ne è seguito Description: JEL Classification: A13, Z12 Rivista del Centro di studi economici, bancari, finanziari, assicurativi e aziendali della Lumsa (Roma) Thu, 31 Dec 2009 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2067/1590 2009-12-31T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2067/1575 Title: Il quadro di riferimento dello sviluppo nel sistema analizzato Authors: Garofalo, Giuseppe Abstract: Le problematiche di fondo dello sviluppo del territorio analizzato con riferimento alle dinamiche del capitale sociale ed al gioco di fiducia Description: in Garofalo G., Sabatini F. (a c. di), "Homo oeconomicus? Dinamiche imprenditoriali in laboratorio", il Mulino Mon, 31 Dec 2007 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2067/1575 2007-12-31T23:00:00Z